Opciones De Trading Durante La Semana De Vencimiento

Opción-Expiración Semana Efecto Opción-la semana de vencimiento es una semana antes de la expiración de las opciones (el viernes antes de cada tercer sábado de cada mes). Las acciones de gran capitalización con opciones negociadas activamente tienden a tener rendimientos semanales promedio sustancialmente más altos durante estas semanas. Por lo tanto, se podría construir una estrategia de sincronización de mercado simple que mantenga las acciones más grandes durante las semanas de vencimiento de las opciones y permanezca en efectivo durante el resto del año. Razón fundamental La investigación académica sugiere que los patrones semanales intra-mes en la actividad relacionada con la llamada contribuyen a los patrones en los retornos medios semanales de la equidad. El reequilibrio de cobertura por parte de los creadores de mercado de opción en las acciones más grandes con las opciones más activamente negociadas es una razón principal para las existencias anormales39. Durante las semanas de vencimiento de las opciones, se produce una reducción considerable en la opción de interés abierto a medida que las opciones a corto plazo se aproximan a la expiración y luego expiran. Una reducción en el interés abierto de la llamada se debe asociar con una reducción en la posición larga neta de la llamada de los fabricantes de mercado. Esto implica una disminución de las posiciones de acciones a corto plazo que son tenidas por los creadores de mercado para delta de cobertura de sus tenencias de llamadas largas. Estrategia de negociación sencilla Los inversores eligen las acciones del índice SP 100 como su universo de inversión (las acciones podrían rastrearse fácilmente a través de ETF o fondo de índice). A continuación, va a largo SP 100 acciones durante la semana de vencimiento de la opción y se queda en efectivo durante otros días. Resumen: Entre 1983 y 2008, encontramos que las acciones de gran capitalización con opciones negociadas activamente tienden a tener un promedio semanal de las acciones de mayor cuantía Regresa durante las semanas de vencimiento de las opciones (un tercer mes del tercer viernes), con poca diferencia en la volatilidad semanal del retorno. Esta diferencia en los retornos semanales semanales es evidente en dos dimensiones, tanto en relación con los otros rendimientos semanales del tercer viernes de las acciones respectivas como en relación con los rendimientos semanales del tercer viernes para las acciones menores. Por el contrario, los retornos promedio de las acciones semanales del tercer viernes no son diferentes a los de otras semanas durante un período de muestra pre-opción de 1948 a 1972. Para investigar más a fondo, investigamos los vínculos con la opción de interés abierto y el volumen de opciones. En primer lugar, encontramos que la opción de interés abierto disminuye apreciablemente durante la tercera semana del viernes y que el comercio de llamadas es alto durante la tercera semana del viernes, en relación con el volumen de acciones subyacente y el volumen de venta. En segundo lugar, los patrones en el comercio de llamadas por parte de los que no son market makers sugieren que la exposición al delta relacionada con las llamadas de los creadores de mercado tiende a disminuir apreciablemente durante la semana de vencimiento de la opción. En tercer lugar, encontramos que los rendimientos medios semanales de las acciones son especialmente altos para las semanas de vencimiento de las opciones que también experimentan un alto volumen de operaciones de compra, en relación con el volumen de acciones subyacente. Junto con la literatura reciente relacionada, nuestros hallazgos colectivos sugieren que los patrones semanales intramoleculares en la actividad relacionada con las llamadas contribuyen a patrones en los retornos promedio semanales de las acciones, con un reequilibrio de cobertura por parte de los creadores de mercado de opciones. Las otras semanas de vencimiento de las opciones ofrecen una gran cantidad de oportunidades comerciales que las otras semanas no porque los fabricantes de la opción de mercado (pueden ser empresas, profesionales o cualquier persona que tiene suficiente capital haciendo Que) tienen que ajustar sus posiciones ferozmente para que puedan salir adelante con un beneficio en el momento en que expiran las opciones. Muchos comerciantes que no son conscientes de este cambio de mezcla participante son cogidos de guardia y quemados. Esta guía es una breve explicación de qué semanas de vencimiento de la opción y cómo manejar el mercado de manera eficiente durante estas semanas agitado. Las opciones no sólo expiran en una fecha específica El conocimiento común para la mayoría de la gente es que las opciones de mercado de valores en América del Norte (y en algunos otros lugares) vence el tercer viernes de cada mes. Una declaración general como esta no sirve para nadie que negocia durante la semana de vencimiento de la opción. Estarían buscando las pistas equivocadas de los mercados que están negociando. En resumen, las opciones sobre acciones, índices, ETFs índice y futuros de índice no es necesario compartir la misma fecha y hora de vencimiento durante la semana de vencimiento de la opción. Sin embargo, la diferencia en sus tiempos de liquidación está limitada en 24 horas. Como todos estos mercados están estrechamente relacionados entre sí, el calendario de liquidación ocupado obliga a los participantes del mercado para cuidar de sus posiciones en una prisa. Let8217s echar un vistazo a los instrumentos más importantes sobre la expiración de la opción para ver cómo expiran. Opciones del índice de efectivo SampP 500 Las opciones del índice de efectivo SPX (y otras opciones del índice de efectivo) expiran el sábado siguiente al tercer viernes del mes de vencimiento. Sin embargo, el último día de negociación es el jueves anterior a ese tercer viernes. Por lo tanto, si se están aferrando a sus opciones de SPY para ese cierre del jueves, tiene que rezar para que el viernes por la mañana, cuando el precio de liquidación se calcula, todavía está a su favor. Sonidos muy confusos, isn8217t él Permítanme explicarlo enumerando los acontecimientos en orden cronológico: 1. Para el cierre del jueves, las opciones de SPX dejarían de negociar bajo condiciones normales 2. El viernes por la mañana, el mercado de valores se abre, y un precio de liquidación en el índice de efectivo SPX se calcula sobre la base de los 500 componentes que abren el precio de esa mañana 3. Un día completo de trabajo para determinar qué opciones caducan sin valor (la parte fácil) y qué opciones se liquidan con efectivo 4. Todas las opciones desaparecen de la cuenta de comerciantes después del cierre del mercado El viernes Así que usted ve, el momento más importante para las opciones de SPX no es cómo se negoció durante todo su tiempo de vida. Es cómo el índice de efectivo abre el viernes por la mañana cuando su apuesta ya está bloqueada el día anterior. Los cambios durante la noche en los precios de las acciones subyacentes pueden cambiar drásticamente por muchas razones. Se siente como jugar en una mesa de ruleta, isn8217t it Se introduce una nueva versión de esta opción que se comporta como las opciones de SPY a continuación. El objetivo de la nueva versión es resolver este problemático problema de sincronización. Después de todo, si las opciones no están disponibles para ser negociadas con el subyacente para la distribución del riesgo, básicamente derrota el propósito de tener las opciones disponibles en primer lugar. Opción SPE de SampP 500 Aunque las Opciones SPY expiran de forma similar a la Opción de índice SPX, el último día de negociación de SPY Option8217 termina hasta el final. El precio de liquidación se determina al mismo tiempo. Por lo tanto, la expiración de la opción Viernes 4 pm cierre del mercado en SPY es el único precio importante que determina los ganadores y perdedores de las opciones que expiran ese día. SampP 500 Index Future Option El SampP 500 Index Future Option es el que lleva la confusión al siguiente nivel. En primer lugar, el último día de negociación es el tercer viernes del mes, como las otras dos opciones basadas en índices, pero el tiempo es diferente para el final trimestral y los otros meses. Para fines trimestrales (Marzo, Junio, Septiembre, Diciembre) la última hora de operación es el mercado abierto a las 9:30 am para los futuros contratos vencidos. Para todos los demás casos, incluyendo los otros meses, el comercio va todo el camino hasta el final del día de negociación a las 4:15 pm. Las opciones semanales en los futuros de los índices emini están diseñadas inteligentemente para no expirar en la misma semana con las mensuales para evitar problemas de confusión y complejidad. Cuando hay una estructura que usted conoce los patrones surgirán Como mencioné muchas veces, cuando hay un comportamiento estructural predecible, los patrones en las acciones del precio emergerían. En este caso, puesto que la expiración de la opción está poniendo un plazo en las opciones, afectará no sólo el precio de las opciones sí mismo sino también los índices relacionados y las poblaciones también. Lo interesante, sin embargo, es que la mayoría de la gente sólo se detendrá en el punto de entender los mecanismos de vencimiento de la opción en lugar de buscar regularidades en el comportamiento de los precios en los instrumentos afectados. El comportamiento durante la semana de vencimiento de la opción es realmente bastante predecible en general. Es una descripción sorpresa para mucha gente que afirmó que la expiración de la opción es tan complejo que es un juego losers8217. Lo que no vieron es que mientras que la mayoría de los comerciantes al por menor que juegan los mercados de la opción están perdiendo el dinero, las firmas que hacen de mercado están haciendo constantemente el dinero año tras año. Si la expiración de la opción es tan impredecible que no debería ser capaz de hacer dinero en general durante tanto tiempo y de manera coherente. The Famous 10-Point Swings On Steroid Cuando emini SampP haciendo un movimiento razonablemente fuerte, que va por unos 10 puntos y luego hacer una pausa. Es un comportamiento bien conocido. Lo interesante con las semanas de vencimiento de la opción es que como se oponen a ir en una dirección continuamente con 10 puntos de movimiento y luego seguido por la retirada con algunos puntos sólo, emini fácilmente puede oscilar hasta 10 puntos y luego a 10 puntos sin ninguna advertencia de la Acciones de precios. La razón de esto sucede es que los encargados del mercado de la opción están ajustando activamente sus posiciones abiertas a través de muchos instrumentos al mismo tiempo usando programas de la compra y de la venta. Los comerciantes que no son conscientes de esta actividad a menudo son cogidos desprevenidos cuando pensaron que una dirección para el día se define y tratando de saltar en el barco para un viaje de continuación. Lo que no se dieron cuenta es que después de que un grupo de creadores de mercado se haga ajustando sus posiciones, otro grupo de creadores de mercado podría tener que protegerse en la dirección de la oposición. Aquellos que negocian entre los niveles de precios de la huelga con paradas cerca del precio de huelga se detendrán rápidamente sin ninguna razón. Si usted es un scalper que busca arreglos pullback fuera de la tendencia de swing, durante la semana de vencimiento de la opción, especialmente los últimos 2 días de negociación, probablemente será su némesis. Si usted no me cree, echa un vistazo a sus registros de negociación para los días en los que tiene muchos comercios se detuvo. Es probable que muchos de ellos caigan dentro de la semana de vencimiento de la opción. General Opción Expiración Precio Target No hay ningún secreto que los índices del mercado de valores como para anclar a precio de ejercicio por vencimiento. Sin embargo, el problema con los mercados bursátiles de Estados Unidos es que las opciones de índice como SPX, NDX, OEX, etc. tienen un tiempo diferente para el cálculo del precio de liquidación. Así que hay dos peleas para empujar el precio de liquidación en los índices. Primero, las impresiones de las 9:30 am para las acciones subyacentes, que pueden verse afectadas en gran medida por los futuros mercados de índice que se negocian durante la noche sin parar. Luego, después de la liquidación de la mañana se lleva a cabo, otra lucha empieza a empujar los índices hacia los objetivos principalmente impulsado por los futuros de índices y las opciones de ETF índice. Tenga en cuenta que para las opciones futuras de índices que está a punto de expirar durante el trimestre termina, dejaron de cotizar por la mañana junto con el precio de liquidación determinado con el precio promedio ponderado por volumen en los primeros minutos después de las 9:30 am. Esto expone los diferenciales de opciones / coberturas realizadas en diferentes contratos subyacentes. Por ejemplo, si compró una convocatoria de marzo en el contrato de marzo y escribió una convocatoria de marzo en el contrato de junio, su posición quedaría sin cobertura después de la liquidación en la mañana de la vencimiento trimestral de marzo del viernes. Una sesión de negociación puede no ser tan larga en duración, pero es lo suficientemente largo como para convertir muchas posiciones de opción supuestamente rentable en pérdidas. Durante las semanas de vencimiento de la opción, los índices a menudo oscilan a un extremo sobre el rango ya establecido en las últimas tres semanas y luego se balancean todo el camino hasta el otro extremo. La semana de vencimiento de la opción que comienza hacia fuera como esa cierre a menudo cerca del punto medio de esta gama. Para las semanas de vencimiento de las opciones que se desglosan antes de la gama establecida anteriormente, tienden a duplicar el intervalo del proceso de iniciación (es decir, la primera semana del mes) según lo prescrito en STOPD. Debido a la naturaleza no secuencial, esta propiedad rara vez se menciona en cualquier lugar incluyendo los libros de texto opción. Las malas prácticas se convierten en funcionales Debido a las oscilaciones de precios volátiles de dos vías, algunos comerciantes que por lo general luchan en otras ocasiones obtendrían importantes ganancias durante el período de vencimiento de la opción. ¿Quiénes son estos comerciantes? Son los que la media de abajo en la pérdida de posiciones. Mediante el promedio en sus posiciones y sin miedo desvanecer el mercado en los extremos potenciales, estos comerciantes harían la mayoría de sus ganancias cada mes dentro de la semana de vencimiento de la opción. Hay esta línea fina entre alguien que sabe lo que están haciendo y los que don8217t en la forma de promedio hacia abajo. Aquellos que saben lo que están haciendo no estarían sudando. No sufrirían las oscilaciones emocionales cuando sus posiciones miran extremadamente malas que van contra ellas porque saben de la experiencia y de la conducta histórica que su método abajo del medio trabajará hacia fuera la mayor parte del tiempo y dándoles la paga esperada apagado. Cuando no está funcionando, tomarían pérdidas parciales en la reducción prescrita de acciones y continuarían con la estrategia. También tomarían beneficios parciales a niveles de precios predeterminados para calcular el costo de sus posiciones abiertas. Lo que estos comerciantes están haciendo es esencialmente una versión de la estrategia market makers8217 en una escala más pequeña y más selectiva. La naturaleza más selectiva hace posible reducir en promedio un número menor de veces, de manera que el requisito de capital total se reduce considerablemente. Ahora, para aquellos que no entienden lo que están haciendo y sin embargo elegir a la media hacia abajo, la esperanza no se ve bien. Cuando consiguen un descanso afortunado de la volatilidad de la expiración de la opción, pensaron que es su nervio del acero y sus penetraciones brillantes están pagando apagado. Cuando fallaron gravemente, culparían al mercado de obtenerlos. Debido a esta ignorancia, y la falta de un plan sobre la forma de promedio hacia abajo correctamente, estos comerciantes son los principales que serán eliminados a pesar de que pueden tener enormes ganancias de capital de vez en cuando. Resumen No es tan complejo para negociar las semanas de vencimiento de la opción. Lo más importante es la conciencia de su existencia y tener una mente preparada para hacer frente a la volatilidad adecuadamente. Si usted encuentra la diferencia en el comportamiento del precio durante la expiración de la opción no es su taza de té (o café), apenas permanezca ausente. Siempre se puede optar por hacer algo más como se oponen a perder su tiempo. Recuerde que si su estilo de negociación no puede beneficiarse de las semanas de vencimiento de la opción durante años sobre una base neta, no hay ninguna razón para creer que su estilo se llevará a cabo en el futuro. No negociar durante la semana de vencimiento de la opción es una estrategia demasiado porque le ahorra la frustración, el tiempo y la comisión. Si decide jugar la semana de vencimiento de la opción, debe tener un plan de negociación específico en su lugar. Para aquellos que prefieren el comercio con paradas ajustadas y no promediar hacia abajo, es necesario cambiar su plan de juego a algo más flexible durante la expiración de la opción. Para aquellos que quieren jugar el juego de fabricación del mercado, lo que significa que usted promedio de todo el tiempo, usted tiene que poner en marcha una estrategia exacta cómo se hace con el requisito de capital adecuado totalmente resuelto. Los sesgos de negociación para apoyarse durante la opción de vencimiento de la opción La semana de vencimiento de la opción el martes es diferente del martes regular. El martes regular no produce un sesgo notable a lo largo de la historia de Emini SampP. Expiración de la opción Los martes, sin embargo, tienen un sesgo estadístico muy fuerte que de alguna manera nadie lo menciona en ninguna parte, incluyendo muchos gurús de la comercialización de la opción famosa. Tal vez ellos están guardando los goodies para sí mismos (miembro de la prima solo contenido a continuación) Opción de vencimiento Viernes es único de otro viernes normal. Tiene un sesgo confiable para apoyarse en el día de comercio. Voy a explicar lo que es y presentar dos modelos comerciales, uno agresivo y uno conservador, como demostración. (Contenido sólo para miembros, a continuación) ReferenceTrading Opciones semanales Expiration Week, Extreme Style El mundo de las opciones y el comercio es cada vez mayor, siempre cambiante. Uno de los mayores cambios en los últimos años ha sido el advenimiento y el crecimiento de las opciones semanales en los intercambios de opciones principales (anteriormente la mayoría de todas las opciones eran una vencimiento mensual con ciclos trimestrales, incluyendo siempre un mes anterior y segundo mes). Primero un poco de fondo: Las opciones semanales comenzaron a operar en el Chicago Board Options Exchange (CBOE) en 2005 y en general tienen las mismas especificaciones de contrato y similares Como opciones estándar. Sólo este mes, la CBOE estableció este mes que todas las nuevas opciones semanales listadas en la CBOE comenzarán a operar los jueves y expirarán el viernes siguiente. Esto proporciona uniformidad y también permite a los comerciantes para rodar fácilmente las opciones semanales de una expiración a otra. Las opciones semanales están disponibles principalmente en los principales índices y en la mayoría de las existencias líquidas. Pero la lista de opciones disponibles continúa creciendo: a principios de este mes, CBOE agregó nuevas opciones semanales en varios fondos negociados en bolsa (ETFs) y en acciones individuales La lista completa actual de opciones semanales disponibles está disponible en este enlace. Al igual que el crecimiento de ETFs y Opciones en general, el volumen de operaciones en las opciones semanales sigue creciendo. Puede ver en el gráfico de abajo (datos de la CBOE) el crecimiento en el volumen de opción semanal tanto como un absoluto y como una parte del volumen total. En BigTrends, nos enfocamos en educar al comerciante minorista / inversor y aislar las mejores oportunidades comerciales para ellos. Cómo hacemos esto en términos de Semanas de Expiración y Opciones Semanales Estas son algunas de nuestras reglas y consejos: Al negociar vehículos que vencen dentro de unos días, acorte el marco de tiempo en sus cartas y sistemas para señales comerciales más rápidas. Prefiero los gráficos de hora a hora 15 minutos para estas operaciones a corto plazo. Cuando me acerco a una expiración mensual o semanal, me enfoco en los 5 a 7 días antes de la expiración y utilizo altas opciones de Delta (80) en el dinero. Esto nos da un poco de bang-for-the-buck, ya que hay muy poco tiempo prima en las opciones. El limitado universo de los principales nombres líquidos semanales permite un fuerte enfoque en una canasta específica de nombres e incluye las volátiles acciones de alto dólar como Apple (AAPL), Google (GOOG), Baidu (BIDU), que a menudo ofrecen grandes oscilaciones para Comerciantes técnicos. Pero además, al utilizar las opciones mensuales durante o justo antes de la semana de vencimiento, también obtendremos un efecto similar a las opciones semanales. Específicamente, hace poco tiempo teníamos una recomendación de comercio en tiempo real de Extreme Options sobre Randgold Resources (GOLD) justo antes de una semana de vencimiento mensual que entramos y cerramos rápidamente por un beneficio de 50. Para obtener información sobre el programa BigTrends Extreme Options, llame al 1-800-244-8736 o visite esta página.